本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼價(jià)繼續(xù)下跌，不過總體跌幅不大：我們觀察到本周滬終端線螺采購(gòu)量環(huán)比小幅下滑，終端需求改善跡象并不明顯，鋼價(jià)依然缺乏持續(xù)上漲的動(dòng)力；除此之外，本周螺紋鋼主力期貨跌幅較大，表明目前市場(chǎng)對(duì)于未來供需格局的預(yù)期相對(duì)謹(jǐn)慎。目前供需兩端呈現(xiàn)波動(dòng)收斂的趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)當(dāng)前供需的弱勢(shì)平衡有望在旺季得到延續(xù)，短期鋼價(jià)仍將維持弱勢(shì)震蕩的格局：1、在終端需求總體平穩(wěn)的大背景下，旺季不旺、淡季不淡的特征表明需求季節(jié)性的環(huán)比波動(dòng)已經(jīng)明顯收窄；2、目前高位產(chǎn)量出現(xiàn)快速上升的跡象尚不明顯，8月中旬產(chǎn)量數(shù)據(jù)環(huán)比小幅下滑、本周全國(guó)高爐開工率以及唐山高爐產(chǎn)能利用率環(huán)比小幅下降對(duì)此也有所驗(yàn)證，可預(yù)見的未來一段時(shí)間供給壓力不算太大；3、目前社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存都不算高，也就不會(huì)對(duì)正在調(diào)整的鋼價(jià)形成額外負(fù)擔(dān)。當(dāng)然，若9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預(yù)期好轉(zhuǎn)，不排除市場(chǎng)樂觀預(yù)期刺激鋼價(jià)再次反彈的可能性。不過，我們?nèi)孕枰^察到屆時(shí)終端需求能否真正接力。而且，一旦形成穩(wěn)定的樂觀預(yù)期，過去多年累積的龐大產(chǎn)能一定會(huì)重新釋放彈性，導(dǎo)致產(chǎn)量激增。總體來看，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期需求相對(duì)平穩(wěn)的情況下，產(chǎn)能彈性對(duì)鋼價(jià)反彈的抑制長(zhǎng)期存在，缺乏終端需求強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇支撐的樂觀預(yù)期刺激效應(yīng)和庫(kù)存周期對(duì)鋼價(jià)的放大作用也將逐步收斂，進(jìn)而導(dǎo)致鋼價(jià)波動(dòng)同樣呈現(xiàn)收斂的趨勢(shì)。聊城市建達(dá)鋼管有限公司 電話：0635-8884911傳真：0635-8884922 手機(jī)：13906354911www.asehv.cn 地址：聊城市開發(fā)區(qū)大東鋼管城4區(qū)2號(hào)